Прежде чем инвестировать в страну, грамотный инвестор всегда учитывает страновые риски. Наш эксперт, академик Николай Юрьевич Трифонов рассказывает, что это значит, и почему премия за страновой риск может быть полезна не только инвесторам, но и рядовым покупателям недвижимости.
Что такое премия за страновой риск и как ее рассчитать?
Премия за страновой риск (по-английски country risk premium, CRP) — это премия за риск инвестирования иностранных средств в проект в той или иной стране, связанный с потерей (полной или частичной) этим проектом стоимости из-за общеэкономических, финансовых и социально-политических факторов в этой стране.
Премию за страновой риск можно толковать, как межстрановую разницу в инвестиционной доходности валюты оценки, то есть как разницу в инвестиционной доходности денежной единицы в рассматриваемой стране и стране — её эмитенте.
При расчете премии за страновой риск основу расчета составляет информация о доходности ценных бумаг (долгосрочных государственных облигаций, обычно номинированных в долларах США), которые торгуются на международных рынках — этот показатель обозначается Rpr.Страновой риск обычно рассчитывается относительно доллара США, поскольку ценные бумаги номинированы в этой валюте. Использование в расчетах доходности казначейских облигаций правительства США дает величину безрисковой ставки R0.
В итоге формула расчета странового риска выглядит так:
CRP = (1 + Rpr) / (1 + R0) — 1
Чем интересен расчет премий за страновой риск для типичного покупателя недвижимости?
Знание уровня странового риска страны помогает инвестору оценить перспективность инвестиций в данном направлении, — сказал Николай Трифонов. — Показатели страновой премии за риск входят в формулы оценки эффективности инвестиционных проектов, а также оценки активов в этой стране, прежде всего предприятий и недвижимости.
Обычному покупателю недвижимости важно знать уровень премии за страновой риск, чтобы понимать реальную стоимость квартиры или дома в стране относительно международного рынка недвижимости. И, если он планирует продать эту недвижимость в будущем, этот показатель поможет ему оценить, насколько вероятно, что он сможет выйти в «плюс» при такой продаже.
Сводная таблица премий за страновые риски (по отношению к доллару США) для различных стран представлена ниже.
Страна CRP (%) Дата расчета
Беларусь 25,6↑ 31.05.2024
Египет 8,38↑ 31.05.2024
Грузия 5,58↑ 31.05.2024
Индонезия 3,19 31.05.2024
Италия 3,97↑ 31.05.2024
Монголия 2,8 31.01.2022
Черногория 4,85↑ 31.05.2024
Польша 3,13↑ 31.05.2024
Россия 7,44↑ 31.05.2024
Сербия 4,17↑ 31.05.2024
Таджикистан 8,1 31.01.2022
Турция 5,74↓ 31.05.2024
Украина 28,0↓ 31.05.2024
Финляндия 3,11↑ 31.05.2024
Узбекистан 4,84↓ 31.05.2024
ОАЭ 3,05↓ 31.05.2024
За последний месяц в большинстве исследуемых стран наблюдалось увеличение премии за страновой риск. Исключение составили Турция, ОАЭ, Украина и Узбекистан.
Автор
Николай Юрьевич Трифонов
REALTING Chief Advisor
Действительный член Международной инженерной академии, иностранный член Российской инженерной академии, почётный оценщик Республики Казахстан, старший член (Fellow) Королевского института
